香港餐飲業 2026 半年報：千億市道縮水，餐廳經營者必知的 K 型分化真相

統計處本月初公布第二季食肆收益臨時數字，行業交出一張「價升量跌」的成績表：總收益272億元，按年微升0.4%；撇除加價因素，實質生意量反跌0.4% (經濟通) 。兩個百分點看似風平浪靜，但攤開過去四季的數簿，故事完全是另一回事——收入曲線是止跌了，但離「回氣」尚遠；總數持平的水面之下，五大食肆類別的興衰、街舖的新陳代謝、客源的此消彼長，正以近年罕見的速度重新排位。

本文以統計處2025年第三季至2026年第二季的《食肆的收入及購貨額按季統計調查》為骨幹，結合過去六個月的行業消息、舖市數據及旅遊統計，嘗試回答三個問題：市道到底好了沒有？邊個挨打、邊個偷笑？由而家到2027年，這盤千億生意會點行？

一、埋單計數：連續四季「價穩量縮」 千一億的大餅其實縮緊

先睇四季核心數字：

資料來源：政府統計處《食肆的收入及購貨額按季統計調查》各季臨時數字 (yahoo.com)

觀察一：價值與數量指數背馳

其一，帳面增長三連正，含金量卻有限。 由2025年第四季起，食肆收益價值按年由負轉正（+0.9%、+1.1%、+0.4%） (新浪财经) ，單睇票面，的確似復甦。但睇埋「數量指數」——即撇走加價水分的實質消費量——四季之中三季見紅，只有今年首季錄得+0.2%的勉強正數 (人口統計處) 。講白啲：行業賣的是「貴咗的一餐」，唔係「多咗的一餐」。上半年埋單計，價值升0.8%、數量跌0.1% (香港新聞網) ，同2025年全年「價值+0.2%、數量-0.9%」的格局如出一轍 (finet.com.cn) 。

觀察二：收益與購貨額剪刀差其二，入貨貴過做生意，毛利被陰乾。 

2025年第四季至今年第二季，食肆購貨總額按年分別升2.5%、3.6%、2.5% (人口統計處) ，季季跑贏收益增幅。食材成本向上、餐牌價又唔敢大加，前後夾擊之下，毛利實際在縮水。呢點正好解釋業界的體感溫差——數據話回暖，行家卻個個話凍。

觀察三：2026上半年按月走勢其三，按月拆細嚟睇，動能正在流失。 

第二季內，4月、5月收益價值分別升0.9%及0.6%，到6月已倒跌0.5%；以數量計，6月跌幅更擴大至1.3% (經濟通) 。經季節性調整後，第二季總收益按季回落0.5% (經濟通) 。首季農曆新年檔期（2月按年+5.7% (ifeng.com) ）的煙花散盡，增長引擎明顯降轉——這對下半年，是一記不容忽視的警號。

二、拆開五個類別：一場靜悄悄的「改朝換代」

總數持平，唔代表家家有飯開。將五大食肆類別的四季走勢並排一睇，分化之劇烈，正是這份報告最核心的發現。

非中式餐館：唯一「四連升」 行業救生圈

非中式餐館（日韓泰越、西式等）係過去一年唯一四季價量齊升的類別：2025 Q3升3.7%/3.2%、Q4升4.0%/3.1%、今年Q1升2.8%/2.1%、Q2升1.6%/1.0% (yahoo.com) 。拉長成年計，2025年非中式收益價值升4.0%、數量升3.4%，同中式餐館的-2.9%/-4.3%相比，一冷一熱，對比強烈 (新浪财经) 。動力來源唔難估：訪港旅客的口味、後生一輩的用餐習慣，加上內地過江龍品牌大多落戶非中式賽道。旅發局數字顯示，上半年訪港旅客2,671萬人次，按年增13% (新华网) ——呢批生力軍幫襯日料、東南亞菜、特色西餐，真金白銀直接灌入非中式的賬目。

中式餐館：止血未康復 酒樓執笠潮未完

中式餐館是四季之中最有戲的一條線：2025 Q3價量齊跌3.5%/4.8%，Q4價值拗返正0.3%但量仍跌1.0%，到今年Q1、Q2分別錄得+0.9%及+1.5%，第二季更錄得+0.7%的實質增長，係四季以來首次「價量齊升」 (yahoo.com) 。但止血唔等於出院。立法會秘書處資料研究組6月的報告揭開更深一層：全港中式餐館由2018年約4,890間縮減至2025年約4,470間，跌約9%，其中粵式酒樓菜館跌穿一成半；最辣眼的是，整體中式餐館今年首季收益，較2018年同期仍低近三成 (中原工商舖) 。數據之外，係一間接一間的執笠實錄：今年首四個月，全港至少14間酒樓食肆離場 (星島頭條) ，名單上有屹立灣仔近80年的檀島咖啡餅店、太古城逾40年的翰騰閣、金鐘太古廣場的天一酒家，亦有明星海鮮酒家、東海薈等集團縮皮 (ejfq.com) 。龍寶酒家葵芳總店的告別告示寫得直白：「本港消費市場持續疲弱、飲食業經營困難百上加斤，與業主商討減租未果」 (ejfq.com) ——租金、市道、消費模式三座大山，一季的數據回暖，搬唔郁任何一座。同一報告亦藏住一條伏線：京川滬等地方菜系食肆數量同期反升約7% (中原工商舖) 。港人的「中菜胃」冇消失，只係由粵式酒樓轉咗去更多元的菜系——對仍在觀望的中菜行家，這個訊號比總量數字有用得多。

快餐店：由避風塘變重災區

快餐店曾是消費降級年代的大贏家，但過去一年風水輪流轉：2025 Q3價值微升0.3%後，Q4跌0.4%、今年Q1跌0.6%、Q2跌幅擴至1.5%；數量更係四季皆墨，第二季跌2.5% (yahoo.com) 。合理解讀係：快餐的「抵食護城河」正被三面夾擊——兩餸飯、外賣自取劈價、內地平價過江龍。當兩餸飯四十零蚊有交易，連東海薈呢類酒樓都要跪低賣42元兩餸飯救市（最終仍執笠收場） (星島頭條) ，連鎖快餐的定價空間已被逼到牆角。立法會報告有旁證：外賣店數目由2018年約1,860間增至2025年約2,170間，升17% (中原工商舖) ——需求冇走，只係繞過咗傳統快餐的堂食模式。呢股外賣自取趨勢下，以一部POS對接所有外賣平台（Foodpanda、Keeta等）的整合方案，正成為餐廳管理外賣訂單的基建需求。

酒吧與雜類：盛事紅利 vs 長期陰跌

酒吧在2025年下半年曾靠節慶檔期威過一陣（Q3價值+2.4%、Q4價量齊升1.5%） (yahoo.com) ，但一入2026即插水，Q1跌4.0%、Q2跌3.8%，量的跌幅更深 (ifeng.com) 。夜間消費的復甦後繼乏力，同港人周末北上消遣習慣固化，關係不言而喻。雜類飲食場所（外賣店、咖啡店、茶飲店等）的收益指數四季全跌，今年Q2價量齊跌2.7%/3.6% (經濟通) ；吊詭的是，呢個類別偏偏係開店最勁的——茶飲店七年間由330間狂增至580間（+76%）、咖啡店由650間增至740間（+14%） (中原工商舖) 。店開多咗、餅冇大過，單店收益自然被攤薄。呢個係典型的高淘汰賽道訊號：資本仍源源湧入，但執笠速度一樣驚人。

三、需求側三股力量：旅客灌水、北上抽水、本地客轉軚

旅客加盛事：實實在在的增量

要數今年餐飲業最確定的利好，訪港旅客排第一。上半年2,671萬人次、按年+13%，當中內地客2,056萬、+16% (新华网) ；首季1,431萬人次、+17% (bau.com.hk) 。財政司司長陳茂波在網誌透露，上半年約175萬旅客參與逾130項盛事，帶來約58億元消費；啟德體育園辦足球盛會期間，附近食肆生意彈升約兩成 (财新网) 。當然，盛事紅利有地域性亦有時效——啟德周邊的兩成升幅，唔會平均分畀元朗的街坊茶記。但下半年逾100項盛事（美食博覽、美酒佳餚巡禮等）料再吸185萬旅客、進賬約59億元消費 (财新网) ，呢條增量曲線，今年餘下時間仍然作數。

北上消費：由衝擊變常態成本

北上消費唔係新聞，但對餐飲業的抽水效應仍在發酵。藝人李家鼎近日受訪自爆，其山頂餐廳受北上熱潮影響生意跌約三成，一句「內地乜嘢都平，租金平、地方大、伙記又平」 (微信公众号(港剧首映社)) ，道盡行家苦況。更值得注意的是，出境人流同訪港旅客係同步增長——上半年全國出入境人次創歷史新高、按年升10.8% (桂林生活网) ，雙向流動一齊加速。對本地食肆而言，「假日本地客消失」已係結構性現實，等客回流係等唔到的，產品同定價必須照住呢個前提重新寫過。

本地客：唔係唔使錢，係換咗方式使

兩餸飯常態化、外賣自取折扣戰、茶飲店五年開多七成半——拼埋一齊，指向同一結論：本地食客的頻次同預算仍在，但單價同場景已經變咗。零售數據可作側證：上半年零售總銷貨價值按年升9.6%、6月升4.6% (富途牛牛) ，零售的復甦力度遠勝餐飲的0.8%，說明消費者並非全面縮皮，而係喺「食」呢一項上重新分配預算。要喺新常態下留客，建立餐廳會員系統配合自動化營銷工具——電子印花、生日優惠、會員專價——已成為回頭客經濟的標準配置。

四、成本與供給：租金反彈、人工加價、舖市兩極

收入端微升，成本端卻三線收緊：

舖租回升。 核心區舖市已率先翻生：美聯工商舖數據顯示，今年首季四大核心區街舖空置率回落至11.1%，創一年半新低，該行預計一線街舖租金有望回升5%至10% (jrj.com.cn) ；戴德梁行更指四大核心區一線街舖空置率跌至4.2%的疫後新低，料上半年租金升2%至3% (seehse.hk) ；世邦魏理仕則預測全年核心街舖租金升5%至7% (新浪网) 。對租約今年到期要續的食肆，「減租紓困」的窗口正在關閉。業界普遍估算舖租仍佔食肆營業額25%至35% (pin2eat.com) ，租金一反彈，啱啱賺返嘅一啖毛利隨時被食晒。多店經營者更可借助雲端POS系統遠程管理各舖營運數據，即時掌握每間分店的成本與收益。

人工加價。 法定最低工資已由5月1日起由每小時42.1元加至43.1元 (thinker-tool.com) 。一蚊時薪睇落唔多，但飲食業時薪員工佔比高，計埋強積金同搶人溢價，係持續的溫水煮蛙。面對人力成本持續上漲，愈來愈多餐廳引入掃碼點餐系統，以自助落單取代部分人手，據業界估算可節省約三成人力開支。

食材跑贏生意。 前文已述，購貨額連續三季升幅（+2.5%、+3.6%、+2.5%）全部壓過收益 (人口統計處) ，成本通脹向毛利的傳導，已經白紙黑字寫喺賬面上。供給側另一變數，係內地品牌繼續南下搶灘。今年4月，內地小食品牌「牛爺燒土家鮮肉餅」在旺角短時間連開兩店，以月租9.8萬元承租登打士街地舖 (enblocc.com) ；連同茶飲店七年+76%的擴張 (中原工商舖) ，平價過江龍正系統性地填補老字號退場後的吉舖。對本地行家係競爭，對舖市係支撐，對行業生態，係定價權的重新分配。

五、後市點行：三個判斷

基於以上數據同動態，本文作出三個判斷：

判斷一：全年食肆收益料約1,100億元，按年升0.5%至1%，但數量指數全年仍輕微見紅。依據：上半年價值+0.8%、數量-0.1% (香港新聞網) ；下半年基數偏高（2025 Q3、Q4收益分別為267億及278億元 (yahoo.com) ），6月動能已見放緩 (經濟通) ，縱有盛事同旅客托住，單季增速難以明顯突破1%。政府發言人的口徑亦是「經濟持續擴張、本地收入上升、訪港旅客穩定增加」之餘，罕有補一句「外部不確定性仍構成下行風險」 (yahoo.com) ——基調係審慎，唔係樂觀。

判斷二：「K型分化」下半年加劇——非中式與旅客區概念店向上，傳統酒樓與標準化快餐繼續捱打。依據：非中式係四季中唯一冇敗績的類別 (yahoo.com) ；中式酒樓即使收益止血，執笠潮未停（首四月至少14間離場 (星島頭條) ）；快餐在性價比混戰中節節敗退（Q2價量齊跌1.5%/2.5% (經濟通) ）。租金回升將成下一輪洗牌的催化劑——續租加價落地之日，就係又一批邊際食肆離場之時。

判斷三：總收益重返2018年水平之前，「單店模型」將取代「開店數量」成為競爭主軸。依據：店舖總數在增（茶飲+76%、外賣店+17%、咖啡店+14% (中原工商舖) ），類別收益指數卻在跌，市場已進入「以效率搶存量」的階段。外賣平台格局重塑後（Deliveroo退場，foodpanda與Keeta雙雄對峙，後者以約四成市佔領先 (yahoo.com) ），外賣渠道議價能力回升，食肆必須在堂食體驗、外賣結構同坪效之間搵到新平衡，而唔係寄望市場自己大返。餐廳數據Dashboard 正係經營者做單店模型分析時不可或缺的工具——實時掌握坪效、客單價、品類佔比，先可以喺存量博弈中搵到精準定位。

六、結語：數據企穩之後 真正的功課先開始

四季官方數據拼出來的，係一個唔算差、但絕唔平靜的市場：收入止跌咗，利潤未必；旅客返嚟咗，本地客走咗啲；新店開得多，老店執得更快。餐飲業向來係香港最貼地的經濟溫度計，呢支溫度計而家顯示的，唔係退燒後的痊癒，而係一場漫長調理的中段。

筆者觀點：2026年唔係餐飲業的「復甦年」，而係「換血年」。粵式酒樓的集體退場，同茶飲、外賣店、地方菜系的此消彼長，本質係消費者用腳投票，重新定義「香港味道」由邊個做、咩價錢、咩場景。捱得過呢一輪的，未必係最大的集團，但一定係計得掂單店賬、接得住旅客紅利、又留得低街坊把口嗰批。下半年盛事的58億消費係一劑補藥 (财新网) ，但補藥醫唔到結構。行業真正的轉機，要等租金、人工同客單價搵返均衡——按目前的成本曲線，那至少是2027年之後的故事。

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